北京治疗白癜风什么时候化工行业:短期看好化肥板块 长期推荐消费和成长股
5月国际油价持续下跌至100美元/桶,跌幅接近10%,同时受低迷需求影响化工产品下跌品种增加,化工板块股价下跌幅度-8.6%,小于同期大盘9.2%的跌幅。化工新材料、维纶、粘胶、氨纶、磷肥、纺织化学品、涂料板块跌幅大于行业平均水平,涤纶、化学原料、日化、钾肥、民爆板块跌幅小于行业水平。
化工剔除石化板块对应11年PE23倍,PB3.8倍,大盘剔除金融石化整体PE18倍,化工板块相对溢价27%,我们认为化工下游短期需求低迷,板块短期盈利下降,中期景气提升趋势不改,维持"增持"评级。我们重点推荐受益于电子需求旺盛的化工企业,新宙邦、佛塑科技、东材科技。
防御性标的盐湖股份和兴发集团。长期推荐皖维高新、齐翔腾达、烟台万华、海越股份。
重点行业跟踪:电荒导致部分产品价格上涨
受企业检修和复合肥企业采购拉动,国内氮肥价格大幅上涨11.5%,达到近两年高点,幅度大于同期煤炭价格上涨,盈利提升,我们预计随着6月追肥和7月份出口来临,尿素需求将逐渐提高,价格维持高位。
丰水期*磷价格下跌,但由于限电影响,幅度小于预期,磷肥需求良好带动磷矿石价格上涨,国内磷化工将充分受益全球磷肥景气。
11-15年,全球乙烯开工率逐年提高,在大石化景气周期的大背景下,丙烯、丁二烯的盈利提高更为敏感。另外,中东乙烯产能多以天然气为原料,少有烯烃副产,丙烯、丁二烯的供需关系更为紧张,盈利能力将逐步上行。
受限电及厂家装置检修影响,国内纯碱市场价格上涨5%,行业盈利能力恢复到2010年10月的水平。同样华东地区用电紧张将极大程度地影响烧碱的区域供给,价格有望提高。
风险提示:下游需求恢复低于预期。
