北京中医治疗白癜风海螺型材(000619)未来产能将逐步释放
海螺型材昨公布2009年年报，实现营业收入40.45亿元，同比降约6.23%，实现归属母公司净利润2.21亿元，同比增209%，每股收益0.62元。
海螺型材2009年营业收入下降，但净利润却同比上升了两倍，主要原因是公司作为原料材的PVC价格大幅下跌，其成本控制得力，因而盈利逐步复苏。
为了响应国家提出的“扩内需、保增长”和支持西部大开发的号召，海螺型材2009年进一步加大了业务结构的调整，去年完成了新疆乌鲁木齐和四川成都两个项目的选点和立项报批；作为行业龙头，公司持续加大对新技术、新产品的研发以提升核心竞争力，在彩色型材成功推向市场后，进一步推进覆膜型材的生产研发，以及满足沿海地区防御台风的高边型材的推广。当然，调结构过程中营收的下降属于正常。而公司成本控制得力是亮点，公司主要原材料PVC占成本比重达70%-80%，2008年PVC平均成本约在8000元/吨，而去年降到约6500元/吨。
公司还在不断完善布局中，未来产能有望逐步释放，新疆2万吨型材、2万吨门窗以及四川成都地区的4万吨型材有望成为2010年的新增产能，预计今年全年整体产能将达到66万吨，配合 PVC价格小幅反弹至7300-7500元/吨的成本预期，公司预计2010年每股收益在0.7元左右，对应目前14元左右的市价，动态市盈率在20倍左右，有一定估值优势。建议稳健型投资者不妨淡化短线波动适量配置，以25倍PE定价，中线目标应在17.5元左右。
